Nỗi bất an đằng sau doanh nghiệp luôn trả cổ tức 100% mỗi năm

Việc dành phần lớn lợi nhuận để trả cổ tức thay vì đầu tư phát triển khiến cho "ông vua cổ tức" Nội Bài Cargo đang phải đối mặt với việc thị phần sụt giảm nghiêm trọng.

Không biết tiêu tiền vào đâu, Nội Bài Cargo mất thị phần về tay người anh em

Cùng với mức tăng trưởng 2 con số của ngành hàng không, doanh thu cũng như lợi nhuận của NCTS đã không ngừng tăng trưởng trong suốt nhiều năm qua. Được đầu tư từ sớm cùng với lợi thế là công ty con của Vietnam Airlines, NCTS từng nắm trong tay hơn 80% thị phần hàng hóa tại sân bay Nội Bài.

Nhưng khi nhà ga T2 sân bay Nội Bài đi vào hoạt động cũng là lúc mà NCTS phải san sẻ thị phần cho đối thủ mới là CTCP Kho vận hàng không – ALS. Khi nhà ga hàng hóa mới của ALS đi vào hoạt động từ tháng 9/2015, Nội Bài Cargo đã mất đi hai khách hàng quan trọng là Cathay Pacific và Dragon Air. Chỉ riêng Cathay Pacific đã chiếm khoảng 15% thị phần hàng hóa qua Sân bay Quốc tế Nội Bài.

Vì thế, tính riêng quý 4/2015, thị phần của Nội Bài Cargo chỉ còn khoảng 70% trong khi bình quân cả năm đạt 77%. Năm qua, tốc độ tăng trưởng sản lượng hàng hóa phục vụ của NCT thấp hơn tốc độ tăng trưởng hàng hóa qua Cảng hàng không quốc tế Nội Bài (trên 20%) và năm 2016, doanh nghiệp này dự tính thị phần tại Cảng Hàng không Quốc tế Nội Bài chỉ còn khoảng 55%, chủ yếu do giảm thị phần hàng hóa quốc tế.

Không dừng ở đó, khách hàng lớn của NCTS là Samsung cũng có thể phải san sẻ với ALS và tiếp tục làm giảm thị phần của NCTS.

Mặc dù là đối thủ chính nhưng chính Nội Bài Cargo lại là một trong những cổ đông lớn nhất của ALS với tỷ lệ sở hữu 13,6%. Trong năm nay, NCTS dự định sẽ mua thêm 7% cổ phần của ALS.

NCTS đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2016 giảm trên 10% dù cho dự kiến sản lượng hóa qua cửa khẩu Nội Bài tăng trưởng 15-18%. Thực tế, ngay trong quý 1/2016, điều này đã được thể hiện khi sản lượng hàng hóa của công ty giảm 7% so với cùng kỳ trong đó sản lượng hàng quốc tế (chiếm tỷ trọng 70% cơ cấu hàng hóa phục vụ của Nội Bài Cargo) giảm 15%. Cùng với đó, doanh thu thuần giảm gần 15% so với cùng kỳ năm ngoái và mức lãi ròng giảm hơn 18%.

Trước triển vọng không mấy khả quan, cổ phiếu NCT của công ty đã giảm liên tục sau khi lập đỉnh vào cuối năm 2015 và hiện đã mất hơn 20% giá trị.

Theo Trí thức trẻ