Thị trường chứng khoán bị chốt lời mạnh

Thị trường chứng khoán đang gặp áp lực khi thử thách ngưỡng kháng cự mạnh 1.900 điểm và VN-Index đã trải qua 4 phiên điều chỉnh liên tiếp trong tuần giao dịch vừa qua. Đồng thời, thanh khoản sụt giảm so với mức bình quân 20 phiên, cho thấy áp lực bán không quá mạnh nhưng cũng thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Bước vào phiên giao dịch đầu tuần mới hôm nay (26.1), sự hồi phục của các cổ phiếu bluechip đã giúp VN-Index mở cửa tăng nhẹ. Tuy nhiên, chỉ sau thời gian ngắn khởi sắc, thị trường đã nhanh chóng chuyển qua trạng thái rung lắc và điều chỉnh do áp lực bán gia tăng ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn cũng như ở các nhóm ngành có đà tăng điểm tốt thời gian qua.

Diễn biến này trái ngược với kỳ vọng về “sóng” kết quả kinh doanh quý IV/2025, khi thị trường chưa thể duy trì đà bứt phá dù nhiều doanh nghiệp bắt đầu công bố lợi nhuận tích cực. Thay vào đó, dòng tiền có dấu hiệu thận trọng hơn, luân chuyển chậm và thiếu động lực để kéo chỉ số đi lên.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 26.1, VN-Index giảm 27,07 điểm xuống mức 1.843,72 điểm. Toàn thị trường với sắc đỏ áp đảo khi bên bán có 548 mã giảm và bên mua có 188 mã tăng. Thanh khoản thị trường tăng so với phiên giao dịch trước đó, với khối lượng giao dịch khớp lệnh của VN-Index đạt hơn 998 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị đạt hơn 29.300 tỉ đồng.

Về mức độ ảnh hưởng, VIC, VHM, MBB và VJC là những mã có ảnh hưởng tiêu cực nhất đến VN-Index với 14,9 điểm giảm. Ở chiều ngược lại, GAS, BID, VCB và GVR là những mã vẫn giữ được sắc xanh và giúp chỉ số níu giữ hơn 10 điểm.

Đáng chú ý trong phiên giao dịch hôm nay, cổ phiếu Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, mã: VCG) bất ngờ giảm hết biên độ về mốc 21.250 đồng/cổ phiếu với lượng dư bán giá sàn gần 17 triệu đơn vị. Bên bán tỏ ra khá quyết liệt, thanh khoản gia tăng đột biến lên tới gần 25 triệu cổ phiếu được “sang tay”, cao nhất từ giữa tháng 9 năm ngoái. Diễn biến kém tích cực này đẩy thị giá cổ phiếu VCG "lùi" về vùng thấp nhất trong vòng 7 tháng qua, kể từ giữa tháng 6.2025, vốn hóa còn lại 13.700 tỉ đồng.

Chuyên gia cho rằng, VN-Index đã tăng khoảng 200 điểm kể từ cuối năm 2025, trong bối cảnh nhiều nhóm cổ phiếu như dầu khí, nhóm cổ phiếu có yếu tố Nhà nước, khu công nghiệp, bán lẻ… tăng mạnh nhờ dòng tiền luân chuyển. Sau khi chỉ số vượt mốc 1.800 điểm, thanh khoản đã cải thiện rõ rệt và duy trì quanh 20.000 - 35.000 tỉ đồng/phiên, cho thấy dòng tiền vào thị trường khá tốt. Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa lượng cung tiềm năng gia tăng.

Việc thị trường điều chỉnh trong giai đoạn hiện tại là hợp lý khi cùng lúc chịu tác động của nhiều yếu tố như thời điểm đáo hạn phái sinh, mùa công bố báo cáo tài chính quý, kỳ nghỉ Tết đang đến gần, trong khi lượng cung và margin đã tích lũy ở mức cao. Vì vậy, việc VN-Index rung lắc, rũ bỏ là cần thiết nếu muốn tiếp tục đi lên bền vững.

Tuy nhiên, đây cũng là giai đoạn nhạy cảm hơn của thị trường, đòi hỏi nhà đầu tư cần quan sát kỹ phản ứng của chỉ số tại các vùng hỗ trợ quan trọng trong những phiên tới để đánh giá chính xác trạng thái xu hướng.

Kịch bản có xác suất cao là VN-Index tiếp tục vận động theo hướng tích lũy, dao động trong biên độ, thay vì hình thành ngay một nhịp tăng bứt phá mới. Sau khi không giữ được mốc 1.900 điểm, thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung chốt lời và kiểm định lại sức bền của dòng tiền ở vùng giá cao.

Ở góc nhìn trung hạn, những thông điệp về ổn định vĩ mô, cải cách thể chế và định hướng phát triển dài hạn được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho xu hướng thị trường, dù cần thời gian để thẩm thấu vào kỳ vọng lợi nhuận và dòng tiền. Do đó, trong thời gian tới, tác động của các thông tin chính trị khả năng sẽ mang tính trung hòa đến tích cực nhẹ, góp phần giúp thị trường ổn định hơn và cởi bỏ phần nào tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.