Ngân hàng lớn đánh giá vàng là lựa chọn đầu tư hấp dẫn nhất năm 2026

Theo Goldman Sachs, nếu nhà đầu tư tư nhân tham gia đa dạng hóa tài sản giống như các ngân hàng trung ương, giá vàng hoàn toàn có thể vượt mức kịch bản cơ sở là 4.900 USD/ounce.

Trong số các mặt hàng được xem xét, Goldman Sachs tỏ ra lạc quan nhất với vàng, trong đó nhu cầu mua vào từ các ngân hàng trung ương là yếu tố then chốt.

“Chúng tôi kỳ vọng hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương sẽ duy trì ở mức cao trong năm 2026, bình quân khoảng 70 tấn mỗi tháng (gần mức trung bình 66 tấn trong 12 tháng qua, nhưng cao gấp 4 lần mức trung bình 17 tấn/tháng trước năm 2022), và đóng góp khoảng 14 điểm phần trăm vào mức tăng giá mà chúng tôi dự báo đến cuối năm 2026, vì ba lý do” - các chuyên gia phân tích cho biết.

Diễn biến giá vàng thế giới những phiên giao dịch gần đây. Biểu đồ: Khương Duy

“Thứ nhất, việc đóng băng dự trữ của Nga vào năm 2022 đã tạo ra bước ngoặt lớn trong cách các nhà quản lý dự trữ của các nền kinh tế mới nổi nhìn nhận rủi ro địa chính trị.

Thứ hai, tỷ trọng dự trữ vàng của nhiều ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế mới nổi, như Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, vẫn còn thấp so với các nước khác trên thế giới.

Thứ ba, các khảo sát cho thấy nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương đang ở mức cao kỷ lục" - các chuyên gia nói thêm.

Các nhà phân tích nhận định giá vàng còn dư địa tăng cao hơn nữa nếu xu hướng đa dạng hóa tài sản tiếp tục lan rộng sang khu vực nhà đầu tư tư nhân. Ảnh: Phan Anh

Thực tế, xu hướng này đã dẫn đến sự cạnh tranh trong việc mua vàng giữa nhà đầu tư và các ngân hàng trung ương, qua đó góp phần hình thành thị trường giá vàng tăng mạnh trong nhiều năm qua.

“Các quỹ ETF vàng hiện chỉ chiếm khoảng 0,17% danh mục tài sản tài chính của khu vực tư nhân tại Mỹ, thấp hơn 6 điểm cơ bản so với mức đỉnh năm 2012” - các chuyên gia cho biết - “Chúng tôi ước tính rằng cứ mỗi khi tỷ trọng vàng trong danh mục tài sản tài chính của Mỹ tăng thêm 1 điểm cơ bản – được thúc đẩy bởi dòng tiền mua ròng mới của nhà đầu tư chứ không phải do giá tăng – thì giá vàng sẽ tăng khoảng 1,4%”.

Goldman Sachs dự báo giá vàng sẽ điều chỉnh giảm về vùng thấp 4.200 USD/ounce trong quý I/2026, sau đó tăng trở lại trên mốc 4.400 USD/ounce trong quý II, trước khi lập đỉnh lịch sử mới quanh 4.630 USD/ounce vào quý III và có thể tăng lên tới 4.900 USD/ounce vào cuối quý IV.