Chứng khoán kéo dài chuỗi giảm điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại phiên giao dịch cuối tuần giảm mạnh. Tâm lý thận trọng đi kèm áp lực bán khiến chỉ số chính giảm sâu về mốc 1.755 điểm, tương ứng mất hơn 27 điểm phiên ngày 6.2. Giá trị khớp lệnh trên HoSE ở ngưỡng cao đạt gần 31.200 tỉ đồng.

Trong tuần qua, với 4 phiên giảm và chỉ một phiên tăng, chỉ số VN-Index đã đánh rơi 73,55 điểm, tương đương -4,02% và là tuần thứ ba liên tiếp giảm, lần lượt là -2,2% và -0,44%.

Trước bối cảnh đó, giao dịch khối ngoại lại là điểm trừ khi tiếp đà bán ròng 835 tỉ đồng trên toàn thị trường. Trên HoSE, khối ngoại bán ròng mạnh tay gần 920 tỉ đồng. Lực bán ròng tập trung vào nhóm vốn hóa lớn khi VCB bị xả mạnh nhất với khoảng 610 tỉ đồng, kế đến là VIC (xấp xỉ 314 tỉ đồng) và HDB (khoảng 195 tỉ đồng).

Phiên hôm nay, được trông cậy nhất là nhóm Vingroup với VIC có lúc bật hơn 5%, nhưng đóng cửa chỉ còn +0,7% lên 131.000 đồng, trong khi VHM giảm nhẹ, VRE giảm 2,6% và VPL -3,5% xuống 83.000 đồng.

Sức ép đè nặng đến từ nhiều cổ phiếu ở các nhóm ngành lớn, nhỏ khác nhau. Trong đó, VGC, MSH giảm sàn, các mã VCI, HAG, ORS, NLG, VHC, CII, FRT, GEE, PET, PNJ giảm 5% đến hơn 6% là những đại diện giảm đáng kể nhất.

Đánh giá về việc thị trường thiếu động lực của dòng tiền trong ngắn hạn, một số chuyên gia cho rằng, nguyên nhân chính là do sắp bước vào kỳ nghỉ dài và mùa công bố kết quả kinh doanh kết thúc. Nhà đầu tư cá nhân thường có xu hướng hạ tỉ trọng margin để quản trị rủi ro và tất toán tài chính trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.

Trong tháng 2.2026, VN-Index được dự báo vận động theo kịch bản “lò xo nén”, với vùng hỗ trợ 1.830 - 1.850 điểm và mục tiêu hướng tới 1.950 điểm trong nửa đầu năm. Thanh khoản có thể duy trì quanh 20.000 tỉ đồng/phiên trước Tết, trước khi bùng nổ lên 30.000 - 35.000 tỉ đồng/phiên sau kỳ nghỉ khi dòng tiền quay trở lại.

Dù vậy, thống kê 15 năm cho thấy VN-Index tăng điểm trong quý I tới 11 lần, nhờ các thông tin tích cực như định hướng kinh tế của Chính phủ và kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp.

Do đó, giới chuyên gia vẫn kỳ vọng về một kịch bản tăng điểm trong quý I, tuy nhiên các cổ phiếu dẫn dắt năm 2025 có thể chững lại, nhường chỗ cho nhóm cổ phiếu có nền tảng tốt nhưng chưa tăng nhiều, tạo nên bức tranh thị trường tăng nhẹ nhưng vẫn xuất hiện những cơ hội sinh lời nổi bật.

Chuyển động của khối ngoại sau Tết cũng rất đáng kỳ vọng. Sự kiện FTSE Russell công bố kết quả tái đánh giá cho thị trường Việt Nam vào cuối tháng 3 - đầu tháng 4 sẽ là một động lực để kích hoạt dòng tiền ngắn hạn, cũng như dòng tiền của khối ngoại.

Trọng tâm dòng tiền cần hướng vào các nhóm ngành giao dịch sôi động như bán lẻ để đón đầu sức cầu tiêu dùng cuối năm, và nhóm dầu khí vốn nhạy bén với các biến động liên thị trường và dòng tiền đầu cơ. Bên cạnh đó, các cổ phiếu liên quan đến FDI (bất động sản khu công nghiệp) và nhóm doanh nghiệp lớn có vốn Nhà nước sẽ đóng vai trò "mỏ neo" vĩ mô nhờ câu chuyện giải ngân đầu tư công và lộ trình nâng hạng thị trường.

Về kỹ thuật, thay vì mua đuổi các cổ phiếu đã tăng nóng, nhà đầu tư nên ưu tiên các mã đang giao dịch gần vùng hỗ trợ hoặc đã hoàn tất giai đoạn tái tích lũy tạo nền cao mới sau nhịp bứt phá. Chiến lược mua tại nền giúp tối ưu tỉ lệ lợi nhuận/rủi ro và hạn chế tác động từ các nhịp rung lắc ngắn hạn, thường xuất hiện 5 - 10 phiên trước Tết khi nhà đầu tư cá nhân hạ margin.