Áp lực tâm lý được giải tỏa, chứng khoán chờ dòng tiền bùng nổ

Sự kiện tác động mạnh mẽ nhất đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh hiện nay chính là việc Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo Việt Nam và Mỹ đã đạt được thỏa thuận vào ngày 2.7.2025. Theo đó, hàng xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ sẽ chịu mức thuế 20%, trong khi hàng hóa quá cảnh (transshipped) sẽ bị đánh thuế 40%.

Tuy nhiên, các điều khoản chi tiết của thỏa thuận này chưa được công bố chính thức, thị trường chứng khoán đã phản ứng khá thận trọng và xuất hiện các biến động trái chiều sau thông tin này.

Ngay sau thời điểm ông Donald Trump công bố thỏa thuận thương mại, khối ngoại đã ghi nhận mức mua ròng lớn nhất trong ít nhất một năm trở lại đây. Mặc dù đây chưa phải là con số lớn so với mức bán ròng trong 3 năm vừa qua, nhưng triển vọng là tương đối tốt. Khối ngoại ghi nhận phiên mua ròng lớn nhất trong nhiều năm, hấp thụ rất lớn lực bán từ dòng tiền trong nước, cho thấy sự thay đổi rõ rệt so với tâm lý thận trọng trước đây.

Ở chiều ngược lại, phiên giao dịch ngày 3.7, thị trường chứng kiến động thái chốt lời khá mạnh tay từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong nước. Dữ liệu cuối ngày của Công ty Chứng khoán HSC cho thấy, nhà đầu tư cá nhân trong nước là nguồn gây áp lực bán chính.

Tuy nhiên, hoạt động này có vẻ xuất phát từ động thái chốt lời hơn là bán tháo vì sợ rủi ro, khi phần lớn dòng tiền cố gắng bán ra ở vùng giá cao trong ngày và chậm lại rõ rệt ở vùng giá thấp trong phiên.

Điều này đặc biệt rõ ở nhóm cổ phiếu khu công nghiệp và xuất khẩu - những mã đã phục hồi mạnh trong vài tuần qua. Nhìn chung, áp lực bán mang tính luân chuyển tự nhiên và hiện thực hóa lợi nhuận trong bối cảnh triển vọng chưa rõ ràng.

Ngay đầu tuần này, Tổng thống Mỹ sẽ công bố mức thuế quan sau thời hạn tạm hoãn 90 ngày. Đây có thể là cú sốc thứ hai với nhà đầu tư sau đợt rung lắc mạnh vào đầu tháng 4. Tuy nhiên, lần này nếu thông tin có bi quan cũng sẽ không gây tác động mạnh như đợt trước đó. Nhà đầu tư vẫn cần chuẩn bị sẵn sàng tâm lý để ứng phó với các khả năng có thể diễn ra.

Thị trường chứng khoán đã có chuỗi tăng ấn tượng 3 tuần liên tiếp từ vùng 1.300 lên gần 1.390. Ngưỡng cản 1.400 điểm vẫn là ngưỡng cản tâm lý quan trọng trước khi thiết lập một nền giá mới.

Ông Nguyễn Mạnh Dũng - Giám đốc cấp cao Nghiên cứu chiến lược thị trường Công ty Chứng khoán HSC - - dự báo, biến động sẽ còn tiếp diễn ngay cả sau khi các điều khoản chi tiết hơn của thỏa thuận được công bố, đặc biệt là mốc 9.7.2025. Tuy nhiên, phản hồi ban đầu từ giới đầu tư và doanh nghiệp là khá tích cực.

Sau ngày 9.7, chuyên gia của HSC đánh giá, có cơ sở để thị trường tiến tới mốc cao hơn, nhưng trước đó, khả năng có một đợt điều chỉnh là khá cao, do nhiều cổ phiếu đã vào trạng thái quá mua hoặc đã tăng tốt từ đáy.

Trước mắt, VN-Index đang tiến dần tới vùng kháng cự tâm lý 1.390 - 1.400 điểm, nơi rất dễ xảy ra tâm lý chốt lời cục bộ. VN-Index sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật khi tiếp cận vùng này, một sự điều chỉnh mà phần lớn nhà đầu tư cũng đang kỳ vọng để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu thông qua bắt đáy.

TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc đầu tư cấp cao DG Capital - cho hay, thị trường Việt Nam vẫn trong xu hướng tăng trung hạn theo đà tăng trưởng kinh tế và kỳ vọng nâng hạng sớm trong thời gian tới. Thị trường có thể chịu tác động ngắn hạn theo các thông tin về thuế quan hay cả về chính trị các nước nhưng về xu hướng chung vẫn trong mức tích cực.

Nhà đầu tư có thể theo nhịp sóng thị trường từ nay đến cuối năm trước khi đánh giá lại. Các nhóm ngành ưu tiên đầu tư nhất là nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, logistic và bất động sản. Đây là các nhóm ngành có thể nắm giữ trung hạn và thậm chí có thể lướt sóng ngắn để tối ưu hóa lợi nhuận, TS Phương nhận định.