Chứng khoán

Triển vọng nào cho ngành dệt may trước áp lực lạm phát?

8/20/2022 6:03:00 PM

Theo VNDirect, triển vọng của ngành dệt may sẽ tươi sáng hơn trong quý 1/2023 do các sản phẩm dệt may sẽ được giảm thuế xuất khẩu vào thị trường EU vào năm 2023 nhờ EVFTA.

Lạm phát tăng cao ảnh hưởng đến biên lợi nhuận các doanh nghiệp dệt may

Theo ước tính của VNDirect, tổng doanh thu quý 2/2022 của các doanh nghiệp dệt may niêm yết tăng 22,4% so với cùng kỳ nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường xuất khẩu chính như Mỹ và EU. Tuy nhiên, ngoại trừ các doanh nghiệp sử dụng sợi bông, biên LN gộp của các doanh nghiệp dệt may giảm 0,3 điểm % do giá nguyên liệu đầu vào tăng cao. Khấu trừ chi phí, lợi nhuận ròng toàn ngành chỉ tăng 19,5% so với cùng kỳ.

Dù các doanh nghiệp sản xuất sợi bông ghi nhận kết quả ấn tượng trong nửa đầu năm 2022, song biên lợi nhuận gộp của các công ty sợi polyester lại chịu ảnh hưởng do nguyên liệu đầu vào tăng cao. VNDirect kỳ vọng các công ty may mặc sẽ cải thiện biên LN gộp trong quý 4/2022 do giá nguyên liệu đầu vào sẽ hạ nhiệt trong quý 3 khi giá dầu và giá bông giảm.

VNDirect cho rằng triển vọng của ngành dệt may sẽ phụ thuộc vào việc kiểm soát lạm phát tại các thị trường xuất khẩu lớn như Mỹ và EU. Hiện 85% doanh thu của các công ty dệt may đến từ xuất khẩu, trong đó Mỹ và EU chiếm 61%. Theo VNDirect, nhu cầu của các mặt hàng quần áo cao cấp như áo sơ mi và áo phông làm từ sợi tái chế và sợi bông (giá cao hơn) sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2022.

Theo ban lãnh đạo các công ty may mặc, khách hàng Mỹ đã rút ngắn thời gian đặt hàng trước từ 6 tháng xuống còn 3 tháng do lượng hàng tồn kho cao và áp lực lạm phát. Các doanh nghiệp lớn như TCM, STK, ADS có đủ đơn đặt hàng cho quý 3, nhưng một số khách hàng đã hủy đơn hàng do lượng hàng tồn kho cao. Trong khi đó, các đơn đặt hàng trong quý 4 năm nay đã chậm lại do lo ngại về lạm phát.

Ngoài ra, tỷ giá cũng gây áp lực lên đà tăng trưởng LN của các DN dệt may xuất khẩu đến EU trong nửa cuối năm 2022. Cụ thể, đồng tiền chung của khu vực EU đã liên tục giảm giá do lo ngại về suy thoái đến từ vấn đề nguồn cung năng lượng của EU, khi Nga đe dọa sẽ giảm cung cấp khí đốt cho Đức và nhiều nước khác. VNDirect cho rằng LN ròng nửa cuối năm các công ty may mặc như MSH, TNG, TCM sẽ giảm 5-10% so 6 tháng đầu năm 2022 do lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái.

Kỳ vọng vào chu kỳ sản xuất mới và cú hích từ EVFTA

Triển vọng của ngành dệt may sẽ tươi sáng hơn trong quý 1/2023 do các sản phẩm dệt may sẽ được giảm thuế xuất khẩu vào thị trường EU vào năm 2023 nhờ EVFTA. Theo Hiệp định Thương mại Tự do (FTA), các loại hàng may mặc bao gồm B3, B5, B7 sẽ được giảm 2% - 4% thuế xuất khẩu vào năm 2023. Ngoài ra, Ủy ban châu Âu dự báo lạm phát trong khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ đạt 8,3% vào năm 2022, trước khi giảm xuống 4,3% vào năm 2023.

Đồng thời, đội ngũ phân tích cũng cho rằng lạm phát thấp hơn sẽ kích thích nhu cầu mua sắm các mặt hàng thời trang trong năm 2023. Do đó, kỳ vọng một số doanh nghiệp dệt may xuất khẩu com-lê, áo sơ mi, quần và váy sang châu Âu như MSH, M10, VGG, TNG sẽ được hưởng lợi từ EVFTA.

Bên cạnh những thách thức, VNDirect cho rằng các công ty dệt may đang bước vào một chu kỳ đầu tư mới khi đẩy mạnh mở rộng năng lực sản xuất tại thị trường Mỹ và châu Âu dự kiến sẽ phục hồi trong quý quý 2/2023.

Năm 2023 có thể ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng của các doanh nghiệp lớn như STK, MSH, HSM khi các nhà máy mới hoàn thành và đi vào hoạt động ở mức 80-85% công suất. Trong đó, STK và MSH được kỳ vọng sẽ ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023 khi dự án Unitex hoàn thành và chạy thương mại vào quý 4 năm nay trong khi nhà máy SH10 dự kiến chạy với 80% công suất vào năm 2023.

Theo Nhịp sống kinh tế

Doanh nghiệp xoay vốn từ bán tài sản

Thứ Sáu, 18/09/2026 05:09 SA

Để giải quyết bài toán dòng tiền, nhiều doanh nghiệp đã đẩy mạnh tái cấu trúc tài chính, thoái vốn, chuyển nhượng dự án.

Trái chiều bức tranh cổ tức ngành dầu khí

Thứ Sáu, 18/09/2026 05:05 SA

Lợi nhuận cải thiện mạnh nhưng chính sách cổ tức của các doanh nghiệp dầu khí vẫn phân hóa, khi một số duy trì dòng tiền cho cổ đông, trong khi những doanh nghiệp khác ưu tiên nguồn lực cho tăng vốn và chu kỳ đầu tư mới.

Bài học từ làn sóng IPO khu vực

Thứ Ba, 15/09/2026 05:16 SA

Làn sóng IPO tại khu vực năm 2026 cho thấy thành công không chỉ nằm ở khả năng huy động vốn, mà còn ở chất lượng doanh nghiệp, định giá và khả năng chuyển vốn thành lợi nhuận.

Cổ phiếu “vua” vào cuộc sàng lọc mới

Thứ Ba, 15/09/2026 05:08 SA

Nhóm cổ phiếu ngân hàng được giới phân tích kỳ vọng sẽ trở thành nhóm dẫn dắt trong giai đoạn cuối năm khi bước vào “điểm rơi” lợi nhuận và dòng tiền trên thị trường được tiếp sức từ quá trình nâng hạng thị trường. Nhưng thay vì một nhịp tăng đồng loạt, sự phân hóa có thể diễn ra mạnh hơn khi dòng tiền tìm đến những ngân hàng đủ sức biến cơ hội thị trường thành tăng trưởng thực.

Giải mã khẩu vị vốn ngoại

Thứ Sáu, 04/09/2026 13:02 CH

Nhận diện đúng đặc tính của từng dòng vốn ngoại được xem là cơ sở quan trọng để xây dựng các giải pháp phù hợp, giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tận dụng hiệu quả cơ hội từ tiến trình nâng hạng đang đến gần.

Trái phiếu xanh: Khó cất cánh nếu thiếu đường băng niềm tin

Thứ Bảy, 29/08/2026 08:07 SA

Để thị trường trái phiếu xanh phát triển đúng tiềm năng, hành lang pháp lý cần tiếp tục được hoàn thiện nhằm tăng tính minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư và ngăn chặn tình trạng tẩy xanh (greenwashing).

Triển vọng nào cho ngành dệt may trước áp lực lạm phát?