Thanh khoản thị trường chứng khoán tiếp tục suy giảm

Trong phiên giao dịch ngày 7.4, thị trường chứng khoán duy trì trạng thái giằng co quanh ngưỡng tham chiếu trước khi bất ngờ đảo chiều tăng nhẹ vào cuối phiên.

Kết phiên giao dịch ngày 7.4, VN-Index tăng 2,5 điểm lên ngưỡng 1.677,5 điểm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 612,5 triệu đơn vị, giá trị 15.152,2 tỉ đồng, giảm hơn 8% về khối lượng và 15% về giá trị so với phiên hôm qua. Khối ngoại tiếp tục duy trì đà bán ròng với giá trị khoảng 781 tỉ đồng.

Giới chuyên gia nhận định, tình trạng giao dịch nhàm chán của thị trường xuất phát từ tâm lý thận trọng trước các biến số mới của căng thẳng Trung Đông được dự báo sẽ có tác động đáng kể đến thị trường dầu mỏ - một trong những nút thắt quan trọng đối với kinh tế thế giới.

Việc giá dầu tăng nóng và neo cao thời gian qua đang làm dấy lên lo ngại về lạm phát, ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của Fed và các ngân hàng trung ương thế giới. Điều này cũng sẽ tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán.

Bên cạnh đó là thông tin liên quan đến kỳ công bố nâng hạng của FTSE. Kết quả đánh giá giữa kỳ của FTSE Russell, dự kiến được công bố vào rạng sáng ngày 8.4.2026. Đây được xem là bước kiểm định then chốt trong lộ trình nâng hạng của Việt Nam.

Trong báo cáo mới công bố, Công ty Chứng khoán Vietcap nhận định thị trường chứng khoán bước vào tháng 4 với trạng thái đan xen giữa cơ hội và rủi ro, trong bối cảnh định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh mạnh nhưng dòng tiền vẫn giữ tâm lý thận trọng.

Sau đà giảm sâu trong tháng 3, P/E của VN-Index đã lùi dưới mức trung vị 10 năm, về khoảng 15,2 lần. Mức định giá gần với -1 độ lệch chuẩn này của chỉ số cho thấy sự hấp dẫn về mặt giá trị của thị trường, đặc biệt trong bối cảnh Chính phủ vẫn đang kiên định với mục tiêu tăng trưởng 2 con số trong những năm tới.

Vietcap đưa ra kịch bản tích cực với xác suất 60%, theo đó VN-Index nhiều khả năng đã hình thành vùng đáy trung hạn quanh khu vực MA200 tại 1.660 điểm. Chỉ số có thể tiếp tục hồi phục theo hướng chậm và thận trọng, phụ thuộc vào tín hiệu từ thị trường quốc tế.

Trong trường hợp các yếu tố bên ngoài cải thiện rõ rệt, như tiến triển đàm phán tại Trung Đông, giá dầu hạ nhiệt và chứng khoán Mỹ vượt MA200, VN-Index có thể chinh phục vùng kháng cự 1.765–1.770 điểm trong 2–3 tuần tới, trước khi hướng đến mốc 1.830 điểm trong tháng 4.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng đưa ra nhận định, sau tháng 3 đầy biến động với nhiều nhịp điều chỉnh sâu, thị trường chứng khoán Việt Nam bước sang tháng 4 trong trạng thái thận trọng, song dần xuất hiện cơ hội tích lũy dài hạn. Khi các yếu tố rủi ro như căng thẳng địa chính trị và áp lực lãi suất phần nào đã phản ánh vào giá, nhà đầu tư bắt đầu kỳ vọng vào khả năng phục hồi dựa trên nền tảng vĩ mô ổn định.

VDSC dự báo VN-Index trong ngắn và trung hạn sẽ dao động trong vùng 1.584 – 2.042 điểm. Mức định giá mục tiêu (Adjusted P/E) khoảng 12,5x – 16,0x, tương ứng mức biến động từ -5,4% đến +21,9% so với cuối tháng 3. Điều này cho thấy thị trường chưa sẵn sàng cho một nhịp tăng nhanh, nhưng vẫn có dư địa phục hồi nếu xuất hiện các yếu tố hỗ trợ.