Thanh khoản thị trường chứng khoán tiếp tục giảm mạnh

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào phiên giao dịch đáo hạn phái sinh với áp lực bán khá lớn trước khi đảo chiều tăng nhẹ vào cuối phiên 18.12. Đóng cửa, VN-Index tăng hơn 3,3 điểm lên sát 1.678 điểm. Thanh khoản hụt hơi với giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt khoảng 13.460 tỉ đồng. Giao dịch khối ngoại lại là điểm trừ khi bán ròng 871 tỉ đồng trên toàn thị trường.

Trong phiên giao dịch, áp lực điều chỉnh chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm ngành ngân hàng và chứng khoán, dần chuyển sang những nhóm ngành chưa có đà tăng mạnh.

Cổ phiếu gây chú ý nhất chính là trường hợp của cổ phiếu Hóa chất Đức Giang (DGC) với phiên giảm sàn thứ 3 liên tiếp một cách khá bất ngờ. Thị giá cổ phiếu này gặp áp lực bán ngay từ đầu phiên 18.12, nhanh chóng về mức sàn 74.900 đồng/cổ phiếu. Khối lượng cổ phiếu chất sàn đang chờ “giải cứu” lên tới hơn 20 triệu đơn vị, khoảng 5,3% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Thị giá lao dốc, vốn hóa thị trường của DGC cũng lùi về mức 28.445 tỉ đồng, tương ứng "bốc hơi" gần 6.900 tỉ đồng sau vỏn vẹn 3 phiên giao dịch. Điều đáng nói là cổ phiếu này giảm sàn mà không hề có thông tin xấu nào rõ ràng.

Trong phiên giao dịch ngày 18.12, áp lực điều chỉnh chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm ngành ngân hàng và chứng khoán và dần chuyển sang những nhóm ngành chưa có đà tăng mạnh.

Có thể thấy, sau phiên tăng mạnh vừa qua, đà hồi phục của thị trường có dấu hiệu chững lại khi VN-Index tiệm cận vùng kháng cự quanh 1.680 điểm. Mặc dù thị trường phân hóa với số mã giảm chiếm ưu thế, song thanh khoản duy trì ở mức thấp cho thấy áp lực bán không quá lớn.

Tuy nhiên, diễn biến này đồng thời phản ánh tâm lý thận trọng, lưỡng lự của nhà đầu tư khi bên bán không muốn bán giá thấp sau phiên hồi, nhưng bên mua cũng chưa sẵn sàng đẩy giá lên cao ngay lập tức khiến thị trường dao động trong biên độ hẹp và chờ thêm tín hiệu xu hướng.

Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Asean khuyến nghị, nhà đầu tư ngắn hạn duy trì tỷ trọng ở mức vừa phải, ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế mua đuổi trong các nhịp hồi. Có thể cân nhắc chốt lời/giảm tỷ trọng khi VN-Index tiếp cận vùng 1.690-1.700 điểm, và chỉ gia tăng trở lại khi chỉ số vượt kháng cự kèm thanh khoản cải thiện rõ rệt.

Nhà đầu tư trung và dài hạn tiếp tục chiến lược giải ngân từng phần trong các nhịp điều chỉnh của thị trường, tập trung vào các nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, công nghệ và đầu tư công có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận tích cực và thanh khoản cao.

Về câu chuyện thanh khoản của thị trường chứng khoán sụt giảm, theo các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán ABS, trong bối cảnh lãi suất dự kiến vẫn ở vùng thấp và không có nhiều các kênh đầu tư thay thế, dự kiến dòng tiền nội sẽ tiếp tục tham gia tích cực vào thị trường chứng khoán năm 2026.

Thị trường chung đang trong xu hướng chính tăng điểm dài hạn của nhiều năm. Trong pha tăng dài hạn luôn có các nhịp điều chỉnh trung hạn, ngắn hạn…, sau đó mới quay trở lại tăng tiếp trong xu hướng dài hạn đi lên. Những nhịp thị trường điều chỉnh sẽ là cơ hội quan sát tìm ra cổ phiếu phù hợp với bối cảnh năm 2026.

ABS dự báo VN-Index năm 2026 tăng vượt đỉnh năm 2025 và hướng tới mục tiêu 1.940 điểm trong kịch bản thận trọng, kịch bản tích cực có thể tăng lên 2.040 - 2.084 - 2.188 điểm.