Sacomreal lên kế hoạch vay thêm 400 tỷ đồng trái phiếu lãi suất trên 10%/năm

Nếu như vẫn duy trì hiệu suất sử dụng tài sản thấp trong những năm qua, Sacomreal rất có thể sẽ đi vào vết xe đổ những năm trước của chính mình khi nợ vay tăng.

Theo tin từ Sở giao dịch chứng khoán Tp. HCM (HOSE), Hội đồng quản trị CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (Sacomreal) đã thông qua phương án phát hành trái phiếu bằng đồng Việt Nam, có tổng mệnh giá lên tới 400 tỷ đồng, đáo hạn năm 2020.

Cụ thể, Sacomreal (HOSE: SCR) sẽ phát hành riêng lẻ tối đa 400 trái phiếu bảo lãnh thanh toán, không chuyển đổi và không kèm chứng quyền. Mệnh giá trái phiếu 1 triệu đồng. Thời gian phát hành từ quý IV/2016 đến quý I/2017. Trái phiếu có kỳ hạn 42 tháng (3,5 năm) kể từ ngày phát hành.

Kỳ tính lãi 03 tháng/lần. Lãi suất cố định cho 4 kỳ tính lãi đầu tiên với lãi suất cố định 10,5%/năm. Các kỳ còn lại được tính bằng trung bình cộng lãi suất tiền gửi ngân hàng 12 tháng trả lãi sau của khách hàng cá nhân của 4 ngân hàng (TPBank, VIB, Vietcombank, Vietinbank) cộng với khoảng 3,5% chênh lệch.

Tài sản đảm bảo cho đợt phát hành là 95 căn biệt thự tại dự án Jamona Golden Silk có diện tích 1,38 ha tại Bùi Văn Ba, Phường Tân Thuận Đông, Quận 7, Tp. HCM do Công ty Cổ phần Thương Tín Tàu Cuốc, Công ty con của SCR (SCR nắm 92,2% vốn) làm chủ đầu tư.

Dự án này Công ty Cổ phần Thương Tín Tàu Cuốc đã thế chấp cho ngân hàng ACB. Theo báo cáo tài hợp nhất chính quý III/2016 của SCR, khoảng phát sinh tăng tại ACB trong 9 tháng đầu năm là 272 tỷ đồng.

SCR cho biết Bảo lãnh thanh toán của bên thứ 3 là Công ty cổ phần đầu tư Thành Thành Công và Công ty Cổ phần Thương Tín Tàu Cuốc. Nguồn thanh toán trái phiếu sẽ được trả bằng nguồn thu từ 95 căn biệt thự/nhà liền kế của dự án Jamona Golden Silk và các nguồn khác của SCR.

SCR cam kết sẽ phong tỏa và sử dụng các khoản phải thu phát sinh và liên quan đến dự án trên sẽ được dùng để thanh toán nghĩa vụ phát sinh đối với trái phiếu phát hành lần này.

Tiền thu được từ đợt phát hành lần này nhằm mục dích tăng quy mô vốn hoạt động của tổ chức phát hành.

Trước đó không lâu, vào khoảng đầu tháng 11/2016, SCR đã có thông báo sẽ phát hành riêng lẻ 200 tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi với lãi suất phát hành dự kiến là 12%/năm.

Ẩn số nợ vay tăng

Vào ngày 18/11/2016, hơn 217 triệu cổ phiếu SCR đã hủy niêm yết trên sàn HNX kể từ ngày 11/11/2016 và chuyển sang niêm yết tại Sở GDCK TP Hồ Chí Minh (HOSE).

Trước thời điểm chuyển sàn, Sacomreal đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh về kết quả kinh doanh. Báo cáo tài chính hợp nhất 9 tháng đầu năm 2016, SCR đạt hơn 406 tỷ đồng doanh thu thuần, gấp 4 lần cùng kỳ và gần 161 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Riêng lợi nhuận sau thuế quý III/2016 đạt 124 tỷ đồng, cao gấp 25 lần cùng kỳ.

Hiện cơ cấu tài sản của SCR vẫn cho thấy sự cân đối khi tỷ lệ nợ vay trên tổng tài sản của SCR vẫn ở giới hạn cho phép, khoảng 52%. Dự kiến nếu 2 đợt phát hành thành công, nợ vay dài hạn của SCR sẽ tăng thêm 600 tỷ đồng so với thời điểm cuối quý III/2016. Nâng con số nợ dài hạn lên gần 1.200 tỷ đồng và 515 tỷ đồng vay ngắn hạn.

Đây hầu hết là những khoản vay có lãi suất cao từ 10,5%-12%/năm. Do đó, nếu như Sacomreal vẫn duy trì hiệu suất sử dụng tài sản thấp trong những năm qua, doanh nghiệp này rất dễ rơi vào tình cảnh suy giảm lợi nhuận của những năm trước đó.

Theo NDH