Giải mã đà tăng giá hơn 300% của cổ phiếu Thaiholdings trong tháng 12

Trong tháng giao dịch cuối cùng của năm 2020, cổ phiếu gây đáng chú ý nhất là THD của Thaiholdings khi tăng gấp hơn 3 lần từ 29.000 đồng (giá đã điều chỉnh) kể từ ngày 3/12 lên 99.000 đồng vào ngày 26/12. Tính chung cả tháng 12, THD đã tăng hơn 300%. Cùng với đó, lượng giao dịch cũng tăng lên vài trăm nghìn cổ phiếu mỗi phiên.

Đà tăng bắt đầu cùng lúc với động thái chốt quyền để thực hiện đợt chào bán cho cổ đông hiện hữu nhằm tăng vốn từ 539 tỷ lên 3.500 tỷ đồng. Trước đó, THD cũng đã có chuỗi tăng giá ấn tượng khi lên sàn vào giữa tháng 6/2020.

Phần lớn số tiền gần 3.000 tỷ đồng dự kiến thu được từ đợt tăng vốn đang triển khai sẽ dùng để mua chi phối của 81,6% cổ phần của Thaigroup. Hiện tại, ông Nguyễn Đức Thụy (bầu Thụy) đang là cổ đông lớn nhất của cả 2 công ty.

Nhìn vào kết quả kinh doanh quá khứ cũng như các tài sản đang nắm giữ thì chuỗi tăng giá vừa qua của Thaiholdings có phần khó hiểu. Tuy nhiên, một khi hoàn tất sở hữu Thaigroup sẽ là một bước ngoặt đối với Thaiholdings khi công ty gián tiếp sở hữu những khối bất động sản cực kỳ đắc địa, một số trong đó có khả năng chuyển nhượng sinh lời lớn.

Các tài sản chủ yếu của Thaigroup hiện có thể kể đến như 98% cổ phần CTCP Enclave Phú Quốc - đơn vị triển khai dự án khu phức hợp quy mô 350ha tại Bãi Thơm, Phú Quốc với 50ha đất sổ đỏ vĩnh viễn và chiều dài gần 8km mặt biển đây sẽ là ẩn số lớn mang lại hiệu quả đầu tư cho công ty và các cổ đông; Gián tiếp sở hữu 80,45% cổ phần tại CTCP Tôn Đản Hà Nội - sở hữu tòa nhà Thaiholdings Tower tại trung tâm Hà Nội cung cấp cho thị trường hơn 25.300 m2 văn phòng cho thuê hạng A; Dự án đất nhà ở với diện tích 2,7ha tại trung tâm Thành phố Ninh Bình được định giá đến thời điểm hiện tại gần 810 tỷ đồng và Cảng Ninh Phúc được định giá hơn 400 tỷ đồng;

Nhắc đến Thaigroup không thể không kể đến thương vụ đình đám chi hơn 1.000 tỷ đồng để mua lại 52,43% cổ phần CTCP Du lịch Kim Liên - đơn vị sở hữu mảnh đất đắc địa có quy mô 3,5 ha tại số 5-7 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội. Công ty dự kiến sẽ triển khai một khu phức hợp có tổng mức đầu tư lên đến hơn 14.000 tỷ đồng theo báo cáo nghiên cứu khả thi do Savills Việt Nam thực hiện.

Lãi nghìn tỷ từ chuyển nhượng nhà máy xi măng và các dự án đầu tư

Bên cạnh những tài sản chiến lược nắm giữ lâu dài, theo kế hoạch, trong năm 2020-2021, Thaigroup sẽ thoái vốn khỏi một số khoản đầu tư qua đó kỳ vọng thu về những khoản lợi nhuận đột biến như Nhà máy xi măng Quảng Nam; 2,7 ha đất đô thị tại KĐT Xuân Thành, Ninh Bình thu về 810 tỷ đồng hay 18,7 ha đất tại Cảng Ninh Phúc với kỳ vọng doanh thu từ giao dịch này đạt 400 tỷ đồng.

Cũng trong tháng 12 năm 2020, Thaigroup đã chính thức chuyển nhượng Nhà máy Xi măng Thạnh Mỹ tại Quảng Nam theo như hợp đồng đã ký vào ngày 6/11/2019. Với giá trị chuyển nhượng là 2.650 tỷ đồng, thương vụ này sẽ mang về cho Thaigroup cũng như Thaiholdings hơn 1.000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong năm nay.

Tổng giám đốc Thaiholdings Vũ Đình Hưng cho biết sau khi thực hiện việc M&A giữa Thaiholdings với Thaigroup và chuyển nhượng nhà máy Xi măng Quảng Nam, doanh thu hợp nhất năm 2020 của Thaiholdings ước đạt trên 5.700 tỷ đồng – vượt hơn 2.000 tỷ so với kế hoạch 3.500 tỷ và lợi nhuận hợp nhất ước đạt 1.350 tỷ đồng.

Giới đầu tư nhìn nhận các thương vụ chuyển nhượng trêm không chỉ mang lại lợi nhuận ngắn hạn cho Thaigroup/Thaiholdings mà còn mang lại dòng tiền lớn qua đó gia tăng năng lực tài chính để hiện thực hóa những dự án giàu tiềm năng vốn đã "nằm im" nhiều năm như khu đất của Khách sạn Kim Liên hay Enclave Phú Quốc.

Điều đó phần nào giải thích cho việc hiện Thaiholdings đang có vốn hóa thị trường lên đến gần 35.000 tỷ đồng (tạm tính trên vốn điều lệ sau khi hoàn thành tăng vốn là 3.500 tỷ đồng) - trở thành cổ phiếu lớn nhất trên sàn HNX và là doanh nghiệp bất động sản lớn thứ 4 trên sàn chứng khoán sau VinHomes, Novaland và Becamex IDC.