Điều gì đang xảy ra với Generalexim?

Năm 2015, TH1 lỗ 134 tỷ đồng. Tại ĐHĐCĐ thường niên 2016, Ban lãnh đạo Công ty cho hay kế hoạch tổng doanh thu đạt 902 tỷ đồng, trong đó kinh doanh xuất nhập khẩu chiếm lớn nhất với 758 tỷ đồng, thương mại ở mức 96 tỷ đồng, dịch vụ là 22.4 tỷ đồng và doanh thu từ cổ tức tại EximBank (dự kiến 5%) là 15.44 tỷ đồng.

Qua đó năm 2016 sẽ có lãi 17 tỷ đồng và dùng và dùng quỹ đầu tư phát triển để bù đắp khoản lỗ của năm 2015.

Tuy nhiên sang tới năm 2017, kết quả của TH1 cũng không mấy khả quan.

Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh 6 tháng đầu năm 2017 TH1 báo lỗ 29,56 tỷ đồng quý 2/2017, làm tiêu tan hết tất cả lợi nhuận đạt được trong quý 1. Tổng doanh thu 6 tháng đạt 152,92 tỷ đồng và LNST 0,02 tỷ đồng.

Tính riêng quý 2/2017 l doanh thu Generalexim đạt hơn 25 tỷ đồng, bằng 1/5 quý 2 năm ngoái; trong khi giá vốn đã bỏ ra đã lên đến 21,4 tỷ đồng nên lợi nhuận gộp thu về được 3,6 tỷ đồng.

Doanh thu giảm sâu, nhưng chi phí cho hoạt động tài chính và chi phí bán hàng vẫn tương đương cùng kỳ; nguồn thu tài chính cũng đạt khoảng 13 tỷ đồng – xấp xỉ bằng quý 2/2016. Tuy nhiên quý 2 năm nay công ty trích lập dự phòng 42,6 tỷ đồng vào chi phí quản lý doanh nghiệp, nên chỉ tiêu này tăng đột biến so với quý 2 năm ngoái.

Mới đây, trong báo cáo tài chính quý 3/2017, TH1 chỉ đạt được hơn 23 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 68% so cùng kỳ năm trước. Nhờ biên lãi gộp kỳ này có cải thiện hơn nên sau khi trừ đi các chi phí phát sinh, TH1 chỉ còn lỗ 4,4 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ gần 39 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2017, TH1 ghi nhận con số lỗ hơn 5 tỷ đồng. Kết quả này đặt TH1 vào tình huống bất lợi, đó là khả năng bị hủy niêm yết bắt buộc do 2 năm trước đó (2015 và 2016) cũng đã lỗ nặng.

Ngoài ra, lỗ lũy kế của TH1 đến 30/09/2017 đã lên đến 139,6 tỷ đồng, vượt vốn điều lệ thực góp của Công ty là 135,4 tỷ đồng. Ngoài ra tại ĐHĐCĐ công ty cũng đã thông qua mục tiêu lỗ 10,41 tỷ đồng. Như vậy, nếu kết quả kinh doanh quý 4 không được cải thiện khiến cả năm 2017 công ty thua lỗ cùng với việc lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ thì án hủy niêm yết của TH1 là hiện hữu.

Hiện cổ phiếu TH1 đang nằm trong diện kiểm soát do thua lỗ 2 năm 2015 và 2016. Kết thúc phiên giao dịch 23/10, TH1 đóng cửa ở mức giá 8.300 đồng/cp, ghi nhận mức giảm 85% so với thời điểm niêm yết.

Theo giải trình từ phía công ty nguyên nhân thua lỗ là do dư nợ cao nên công ty tiếp tục phải trả lãi vay ngân hàng và phải trích lập dự phòng đầu tư kinh doanh chứng khoán 1,96 tỷ đồng.

Tại thời điểm 30/9/2017, tổng tài sản của TH1 hơn 952 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Hàng tồn kho giảm hơn 75%, chỉ còn 5,4 tỷ đồng, các khoản phải thu ngắn hạn gần 591 tỷ đồng khiến công ty phải trích lập dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi gần 200 tỷ đồng, trong đó, chủ yếu là phải thu vốn góp từ Công ty HFC là 282 tỷ đồng. Nợ phải trả ở mức 908 tỷ đồng trong khi vốn chủ sở hữu chỉ còn hơn 44 tỷ đồng.

Từ một doanh nghiệp được coi là thành công của ngành thương mại với lợi nhuận tốt và nhiều tiềm năng ở khối tài sản khổng lồ, TH1 đã tuột dốc từ năm 2015 đến nay trong đó ngoài vấn đề liên quan đến các khoản trích lập dự phòng chứng khoán kinh doanh và dự phòng phải thu khó đòi thì còn là vấn đề mâu thuẫn giữa các nhóm cổ đông.